【中信證券：一季度存在較高的降息概率】財(cái)聯(lián)社1月3日電，中信證券研報(bào)指出，回顧近五年的貨幣政策操作經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前后往往是央行降準(zhǔn)降息的重要窗口，我們認(rèn)為從目前經(jīng)濟(jì)修復(fù)需求、實(shí)際利率情況等角度來(lái)看，一季度存在較高的降息概率，同時(shí)也不排除降準(zhǔn)的可能。節(jié)奏上，降息在春節(jié)前后均有落地可能。對(duì)于債市而言，在降息落地前，貨幣寬松預(yù)期或支撐債市行情延續(xù)；降息落地后，廣譜利率中樞或整體下移，但同時(shí)需警惕債市演繹“利多出盡”邏輯。